收益来自研究--4000点上

4000点上媒体不停地传播管理层对于泡沫的担忧。我也觉得过份的估值。
但是就微观经济和具体公司来看并不是那么悲观，投入精力仔细挖掘，还是可以看见不少有价值的公司，体现了上市公司股权激励（包括管理层激励和大股东自我激励）和资本化两大主线。

新华百货：北京物美6.20元购入的控股权，加上股权分置每股约10元成本。历史市盈率25倍左右。但是在北京物美的经营下（其实在购入控股权以前双方已经紧密合作）一季度的收益就是0.26，而且每股的经营性现金流是0.57，尽管其中包括了春节的高峰以及需要扣除的0.04元奖金，但依然比去年同期有较大提高，而这种提高并非来源于外延式的购入，只是由管理带来的效益。加上今年出售乳业和新开店铺的逐渐体现，该公司还是颇具价值。另外股权分置前后有几家名字有些相似的北京商贸公司购入数百万股，可以让人有所猜想。近日因为公布一季报涨了40%，但是依然有些价值。

冀东水泥：一季度季节性亏损，应该不太影响今年的利润水平。由于水泥的区域性特征，其在华北地区的优势可想而知。目前估值水平稍高于海螺水泥，但增长性远远超过海螺水泥。
我为什么突然会想到这个股票呢？是因为南堡油田的发现。这标志着地区性的水泥长期需求获得体现。